“Kami mulai melihat tunas hijau aktivitas dengan perusahaan memulai kembali proses yang ditangguhkan, tetapi masih ada tingkat ketidakpastian yang wajar di pasar,” kata Jason Manketo, wakil kepala international praktik ekuitas firma hukum Linklaters. “Sisi pembeli ingin melihat hasil selama beberapa kuartal sebelum melakukan IPO. Ini berarti saluran potensial dari beberapa kesepakatan 2023 telah dipindahkan ke 2024.”
Menelusuri information, Asia dengan mudah menjadi space tersibuk untuk penawaran di dunia saat ini. Namun dalam perubahan penting dibandingkan dengan tahun 2022 – ketika sebagian besar kesepakatan berukuran besar terkonsentrasi di China daratan – penerbitan berasal dari wilayah Asia yang lebih luas tahun ini. Indonesia telah menjadi titik terang dengan sepasang produsen nikel melonjak dalam debut mereka. Rakuten Financial institution Ltd. (5838) melonjak setelah mengumpulkan 83,3 miliar yen ($623 juta) dalam IPO terbesar Jepang sejak 2018 — meskipun, lonjakan terjadi setelah kisaran harga awal dipotong. Dan perusahaan minuman keras China yang didukung KKR & Co. ZJLD Group Inc. pada hari Kamis memberi harga penawaran terbesar Hong Kong tahun 2023.
“Pasar IPO kembali secara bertahap dan perlahan. Ini belum 100 persen kembali, tetapi ada tanda-tanda kehidupan dan semangat baru,” kata James Wang, co-head of fairness capital market di Goldman Sachs Group Inc. di Asia ex-Japan.
Pasar IPO Eropa telah hampir mati, dengan aktivitas tahun 2023 turun sekitar 12 persen dari periode yang sama tahun lalu ketika invasi Rusia ke Ukraina membuat itemizing terhenti. Pengembalian IPO yang buruk telah menjadi penghalang utama bagi investor. Manajer portofolio telah mendorong tawar-menawar yang sulit pada penilaian dan menolak membayar mahal untuk perusahaan baru yang belum terbukti. Ditambah lagi, kehancuran tiba-tiba Credit score Suisse Group AG, yang memicu kekalahan pasar international bulan lalu, telah menambah kekhawatiran investor tentang suku bunga dan inflasi, semakin memperkeruh rencana itemizing.
Tapi ada tanda-tanda mengangkat kesuraman. Terutama, Lottomatica SpA, perusahaan perjudian Italia yang didukung oleh Apollo World Administration Inc., membuka buku minggu lalu untuk IPO €600 juta ($657 juta), menjadi perusahaan besar ketiga yang memanfaatkan bursa Eropa tahun ini. Selain itu, perusahaan internet hosting internet Jerman Ionos SE dan pembuat komponen motor listrik EuroGroup Laminations SpA (EGLA) telah berhasil mengumpulkan lebih dari $400 juta di wilayah tersebut, meskipun kedua saham tersebut mengalami kesulitan setelah debut.
Namun, prospek IPO di AS tetap menantang. Hanya $4,1 miliar telah dikumpulkan untuk perusahaan yang terdaftar di bursa AS tahun ini, dengan hanya tiga — Nextracker Inc. (NXT), Atlas Power Options Inc. (AESI) dan Enlight Renewable Power Ltd. (ENLT) — menyumbang sepertiga dari itu jumlah.Faktanya, di luar cluster itu dan selusin SPAC yang telah memulai debutnya tahun ini, sebagian besar itemizing baru akan memenuhi syarat sebagai penny inventory. “Kami masih berada di dunia yang tidak pasti dan ketidakpastian adalah hal terburuk untuk penerbitan baru, kata Greg Martin, salah satu pendiri Rainmaker Securities, yang memfasilitasi transaksi sekunder untuk perusahaan swasta.
Bukti meningkat AS mungkin menuju resesi dan jalur Federal Reserve ke depan pada suku bunga masih belum jelas. “Bagaimana Anda menentukan harga kesepakatan ketika Anda tidak tahu berapa biaya modal yang seharusnya berdasarkan pandangan ke depan,” kata Patrick Galley, CEO & CIO RiverNorth Capital Administration. “Beberapa kejelasan atas suku bunga adalah kuncinya.”
