Washington: Financial institution sentral asing melikuidasi kepemilikan Treasury pada klip tercepat dalam sembilan tahun dan mengetuk fasilitas utama Federal Reserve untuk mengumpulkan uang tunai karena tekanan perbankan mengguncang pasar.
Information Fed menunjukkan kepemilikan resmi asing atas sekuritas Treasury turun $76 miliar dalam seminggu hingga 22 Maret menjadi $2,86 triliun. Itu penurunan mingguan terbesar sejak Maret 2014.
Pada saat yang sama, Otoritas Moneter Asing dan Internasional, atau FIMA, fasilitas perjanjian pembelian kembali financial institution sentral AS yang baru-baru ini didirikan, disadap untuk rekor $60 miliar, knowledge menunjukkan, mengerdilkan puncak $1,4 miliar yang dicapai selama puncak pandemi.
Lonjakan terbaru dalam permintaan dolar datang karena kekhawatiran tentang kerapuhan sektor perbankan menyebar dari AS ke Eropa, yang berpuncak pada pengambilalihan Credit score Suisse Group pemberi pinjaman Swiss yang terkepung. Perburuan dolar semuanya terjadi sebelum fokus beralih ke Deutsche Financial institution pada hari Jumat. Saham financial institution Jerman merosot, di jalur untuk ditutup pada stage terendah lima bulan, sementara biaya mengasuransikan obligasi terhadap gagal bayar naik.
“Alasan kami, mengingat tingkat pendanaan dolar, adalah bahwa pinjaman itu bersifat pencegahan,” kata ahli strategi Barclays Joseph Abate tentang lonjakan penggunaan program FIMA Fed.
Fasilitas ini didirikan pada Maret 2020 dan dirancang untuk membantu meringankan segala tekanan di pasar pendanaan dolar international. Ini memungkinkan financial institution sentral asing untuk memposting kepemilikan Treasury AS mereka sebagai jaminan dengan imbalan likuiditas dolar, yang sering kali diminati selama masa stres. Tingkat adalah 4,75 persen pada saat operasi, sebelum Fed menaikkan biaya pinjaman sebesar seperempat poin lagi minggu ini.
Tingkat penggunaan rata-rata mingguan pada hari Rabu adalah $33 miliar, yang menunjukkan sebuah institusi melakukan beberapa perjalanan ke fasilitas FIMA, menurut Barclays.
“Financial institution sentral ingin membangun peti perang dari dolar yang tersedia jika krisis perbankan memburuk tetapi tidak ingin memecat penjualan Treasuries-nya,” tulis Abate dalam sebuah catatan kepada klien.
Dari $136 miliar uang tunai yang diperoleh dari penjualan Treasury dan pinjaman repo, sangat sedikit yang langsung masuk kembali ke neraca Fed atau program kustodian yang lebih luas. Saldo di kumpulan repo asing hanya naik sebesar $3 miliar hingga 22 Maret, dan kepemilikan hak asuh Fed atas sekuritas agensi, yang mencakup sekuritas berbasis hipotek “- hanya meningkat sebesar $7 miliar. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar uang tunai yang dikumpulkan oleh financial institution sentral mungkin telah masuk ke pasar swasta, menurut Wrightson ICAP.
“Seseorang, di suatu tempat, membutuhkan dana dolar,” kata Antoine Bouvet, ahli strategi suku bunga senior di ING Financial institution. Ini “bukan kekhawatiran besar pada tahap ini mengingat foundation lintas mata uang dan juga pengambilan yang rendah dalam garis FX dolar.”
Financial institution-bank sentral utama memanfaatkan jalur swap dengan mitra AS mereka hanya $590,5 juta dalam seminggu terakhir bahkan setelah pejabat bergerak untuk membuat fasilitas tersedia setiap hari sehubungan dengan kekhawatiran perbankan international. Di AS, financial institution mengurangi pinjaman mereka hanya sedikit dari dua fasilitas backstop Fed dalam minggu terakhir, sebuah tanda bahwa institusi mengambil keuntungan dari likuiditas financial institution sentral setelah gejolak.
Pendanaan pasar telah menunjukkan tanda-tanda tekanan, meskipun tekanan telah mereda dengan diambilnya langkah-langkah darurat.
Itu termasuk ayunan dalam suku bunga Treasury-bill dan dislokasi moderat dalam instrumen di mana financial institution dan lainnya biasanya mencari uang jangka pendek mereka. Tingkat perjanjian pembelian kembali dinaikkan selama beberapa hari, swap lintas mata uang telah berubah menjadi tipuan dan kesenjangan antara perjanjian tingkat bunga mengambang langsung dan yang terikat indeks “- sering digunakan sebagai ukuran kesulitan yang dimiliki financial institution dalam mendapatkan akses ke dana” – juga membengkak.
Namun, ada kekhawatiran apakah simpanan akan terus berpindah dari financial institution ke tempat lain dalam sistem keuangan. Dana pasar uang AS telah meraup uang tunai baru-baru ini, sebagian besar didorong oleh para deposan yang menarik uang mereka dari bank-bank AS.
