Washington: Ketika Bitcoin anjlok dari sekitar $30.000 menjadi di bawah $20.000 dalam waktu kurang dari seminggu tahun lalu, salah satu pendiri Three Arrows Capital, Su Zhu menggambarkan kejatuhan itu sebagai “paku di peti mati” untuk dana lindung nilai miliknya.
Maju cepat ke hari ini, dan cryptocurrency terbesar baru saja menelusuri kembali jalur itu dari $20.000 kembali menjadi $30.000 dalam sebulan terakhir – tetapi industri ini adalah bayangan dari apa yang terakhir kali token melewati tonggak sejarah itu. Itu karena beberapa peti mati dipalu hingga tertutup dalam gelombang kebangkrutan seperti domino yang mengikutinya. Runtuhnya Three Arrows: Voyager Digital, Celsius, FTX, Blockfi, Genesis World, dan perusahaan rintisan lain yang sebelumnya terbang tinggi.
Jelas bahwa sementara temper telah membaik dibandingkan dengan getaran apokaliptik tahun lalu, rebound Bitcoin yang menjanjikan saja tidak akan cukup untuk memperbaiki semua kerusakan dari penurunan yang dipenuhi skandal tahun lalu.
“Sentimen di sini sepertinya beberapa minggu terakhir tidak berarti bahwa kita dapat berpura-pura bahwa 10 bulan terakhir tidak pernah terjadi,” kata Oliver Linch, CEO platform perdagangan Bittrex World, berbicara di sela-sela konferensi kripto di Paris . “Tapi tentu saja ada perasaan bahwa mungkin ini menandakan bahwa garis batas dapat ditarik di bawah skandal tersebut dan kita dapat kembali menilai dan menilai crypto tanpa semua kebisingan dari rumor dan kesalahan.”
Dugaan kesalahan itu telah menarik banyak pengawasan peraturan dan penuntutan profil tinggi di AS.
Di antara yang paling menonjol
Sam Bankman-Fried dari FTX sedang menunggu persidangan atas tuduhan penipuan; Do Kwon, salah satu pendiri blockchain Terra, menghadapi tuntutan atas perannya dalam keruntuhan proyek tersebut; Binance dan CEO-nya Changpeng “CZ Zhao telah dituntut oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas atas berbagai dugaan pelanggaran; dan Coinbase World Inc. telah menerima pemberitahuan bahwa Securities and Trade Fee bermaksud untuk menuntut perusahaan tersebut. Binance dan Coinbase membantah melakukan kesalahan; Bankman-Fried mengaku tidak bersalah.
Lalu ada kegagalan baru-baru ini dari financial institution ramah crypto Silvergate Capital Corp., Signature Financial institution dan Silicon Valley Financial institution. Meskipun sering dikutip sebagai katalis bullish untuk Bitcoin, karena mereka menghidupkan kembali kisah asalnya sebagai alternatif dari financial institution yang tidak dapat dipercaya, kejatuhan pemberi pinjaman tersebut juga memutuskan hubungan utama dengan sistem keuangan AS, membantu membuat masa depan industri crypto yang dulu menjanjikan. tidak pasti seperti sebelumnya.
Banyak investor ritel yang terbakar oleh penurunan harga tahun lalu tampaknya menjilat luka mereka, daripada mengambil risiko baru, karena jumlah uang yang terlibat dalam proyek keuangan terdesentralisasi tetap lemah.
Sementara nilai complete koin yang dikunci ke dalam proyek DeFi naik lebih dari 25 persen sejak awal Januari, sekitar $50 miliar itu masih sebagian kecil dari puncak $180 miliar yang dicapai pada Desember 2021, menurut situs internet DeFiLlama.
Pada saat yang sama, ribuan pekerjaan telah hilang di industri ini dan perekrutan belum pulih. Sebagai tanda pasokan bakat masih melebihi permintaan, proyek blockchain Concordium menerima lebih dari 350 lamaran untuk beberapa lowongan pekerjaan baru-baru ini, kata salah satu pendiri dan ketuanya Lars Seier Christensen. ‘Ruangnya sedikit matang, menyadari bahwa pohon uang yang tersedia beberapa tahun yang lalu telah sedikit layu,’ katanya.
Investasi dari perusahaan modal ventura telah melambat secara dramatis. Pendanaan swasta untuk startup crypto secara world turun menjadi $2,4 miliar pada kuartal pertama, penurunan 80 persen dari stage tertinggi sepanjang masa sebesar $12,3 miliar selama periode yang sama tahun lalu, menurut PitchBook.
“Banyak industri masih dalam mode menunggu dan melihat,” kata Matteo Dante Perruccio, presiden internasional di manajer kekayaan crypto Wave Digital Property. “Ada penerbangan menuju kualitas dan penerima manfaat adalah perusahaan-perusahaan yang tidak terkena crypto winter.”
Cara lain untuk bergerak lebih tinggi ini berbeda
Rally 83 persen yang menakjubkan di Bitcoin tahun ini belum diimbangi oleh koin yang lebih baru. Ether, yang mengungguli Bitcoin dari tahun 2020 dan 2021, naik 71 persen tahun ini. Indeks Galaxy DeFi Bloomberg yang melacak protokol keuangan terdesentralisasi terbesar hanya memperoleh kembali sekitar sepersepuluh dari penurunan 2.000 poin tahun lalu.
“Kita bisa melihat kasus kelelahan penjual yang dikombinasikan dengan narasi bullish baru setelah krisis perbankan, semuanya bercampur dengan likuiditas yang umumnya rendah yang telah membantu harga BTC menuju ke atas,” kata Clara Medalie, direktur penelitian di penyedia information pasar Kaiko .
Terlepas dari semua kesuraman dan ketidakpastian, kemajuan dalam evolusi industri terus berlanjut.
Ethereum minggu ini menyelesaikan apa yang tampaknya merupakan peningkatan yang berhasil ke jaringannya. Apa yang disebut pembaruan Shanghai, yang memungkinkan investor untuk menarik koin Ether yang telah mereka kunci dengan imbalan hadiah sebagai bagian dari sistem “bukti kepemilikan” untuk melindungi jaringan, dapat memikat miliaran dolar ke dalam Ether bahkan setelah SEC Ketua Gary Gensler menunjukkan dia percaya bahwa token harus diatur sebagai keamanan. Harga Ether naik kembali di atas $2.000 minggu ini untuk pertama kalinya dalam enam bulan. “Saya tidak berpikir ada mania atau semangat yang kami lihat di $30k atau $40k, tapi masih ada, di belakang layar, kemajuan yang tenang,” kata Simon Taylor, kepala strategi di Sardine, sebuah startup pencegahan penipuan yang kliennya termasuk perusahaan fintech dan crypto.
Gambar makro juga telah berubah, berpotensi menjadi lebih baik. Setahun yang lalu, Federal Reserve dan financial institution sentral lainnya baru memulai apa yang akan menjadi serangkaian kenaikan suku bunga yang membalikkan kebijakan uang mudah selama bertahun-tahun. Dengan berakhirnya siklus pengetatan itu sekarang semakin dekat, kondisinya mungkin sekali lagi matang untuk dorongan crypto.
Satu pertanyaan besar adalah seberapa antusias lembaga keuangan tradisional akan maju, dan apakah mereka bersedia untuk mengisi peran yang pernah dimainkan oleh startup crypto yang gagal seperti FTX. Ada beberapa indikasi yang mungkin terjadi. Nasdaq, misalnya, mengharapkan layanan kustodian untuk aset digital diluncurkan pada akhir kuartal kedua.
Dalam jangka panjang, sebanyak $5 triliun dapat dialihkan ke bentuk uang baru, seperti mata uang digital financial institution sentral dan stablecoin, pada tahun 2030, menurut studi penelitian Citigroup. Aset keuangan tradisional senilai $5 triliun lainnya dapat dipatok, membantu mendorong adopsi massal teknologi blockchain, menurut laporan tersebut.
Meski begitu, untuk Michael Purves, chief government officer dari Tallbacken Capital Advisors, “‘tunjukkan saya’ ambang batas” kali ini akan lebih tinggi untuk investor institusional, mengingat peran crypto dimaksudkan untuk bermain dalam portofolio adalah goal bergerak. Pernah disebut-sebut sebagai lindung nilai terhadap inflasi “- seperti emas period Web” – malah jatuh selama lonjakan harga konsumen terburuk sejak 1980-an.
“Lembaga mulai menganggap serius Bitcoin setelah Bitcoin menembus $20.000 pada tahun 2020 dan memainkan peran kunci dalam reli berikutnya menjadi $69.000,” tulisnya dalam catatan baru-baru ini kepada klien. “Namun, kali ini, sejarah jangka panjangnya yang tidak menyediakan diversifikasi portofolio akan sangat membebani institusi, yang mungkin memiliki masalah yang lebih besar untuk dikhawatirkan.”
